Risker

Warranter, turbowarranter och certifikat är högriskplaceringar och det är därför extra viktigt att du förstår hur de fungerar. Här beskriver vi några av de särskilda risker som är förknippade med handel i warranter, turbowarranter och certifikat. Mer information om risker förknippade med warranter, turbowarranter och certifikat finns i tillämpligt grundprospekt i avsnittet Riskfaktorer.

En investerare är alltid själv till fullo ansvarig för beslut att genomföra eller inte genomföra varje enskild transaktion samt för det ekonomiska resultatet av dessa transaktioner. Investerare ska förvissa sig om att investerarens kunskap om handel med warranter, turbowarranter respektive certifikat är tillräcklig för att investeraren ska kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Investerare ska även förstå riskerna som förknippas med en investering i warranter, turbowarranter respektive certifikat och ska endast fatta ett investeringsbeslut efter att noggrant övervägt lämpligheten av en investering mot bakgrund av sin egen finansiella och skattemässiga ställning. En investering i warranter, turbowarranter respektive certifikat ska endast göras efter ett noggrant övervägande om möjliga framtida förändringar i värdet på den underliggande tillgången, sammansättningen eller metoden att beräkna värdet på den underliggande tillgången. Investerare bör noggrant läsa aktuellt instruments grundprospekt och slutliga villkor i deras helhet innan ett investeringsbeslut fattas.

Innehavare av warranter, turbowarranter och/eller certifikat kan förlora hela värdet av investeringen eller en del av denna beroende på omständigheterna. Ett antal faktorer påverkar och kan komma att påverka verksamheten i Öhman, liksom de instrument som ges ut inom ramen för Öhmans warrant- och certifikatprogram. En investering i warranter, turbowarranter respektive certifikat är förenad med risker beträffande såväl sådana förhållanden som har anknytning till Öhman eller instrumenten som sådana förhållanden som saknar specifik anknytning till Öhman eller instrumenten.

Risker hänförliga till Öhman

Vid köp av instrument emitterade under Öhmans warrant- och certifikatprogram tas en kreditrisk på Öhman. Instrumenten omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Innehavare av sådana instrument har vidare inte någon säkerhet i Öhmans tillgångar och kommer att vara en oprioriterad borgenär i händelse av Öhmans konkurs.

Om Öhman får svårigheter i sin verksamhet kan detta påverka Öhmans möjlighet att fullgöra sina åtaganden gentemot en investerare i Instrument. Risker förenade med Öhmans verksamhet hänför sig bland annat till allmänna branschrisker samt till marknads-, motparts- och emittentrisker, likviditetsrisk i rörelsen, operativa risker, legala och regulatoriska risker samt affärsrisker.

Den som investerar i instrumenten bör självständigt pröva om Öhman kan förväntas fullgöra sina åtaganden gentemot innehavaren.

Risker hänförliga till instrumenten

Warranter, turbowarranter och certifikat är värdepapper vas avkastning är beroende av utvecklingen av den underliggande tillgångens kurs. Risker hänförliga till warranter, turbowarranter och certifikat har att göra med bland annat komplexiteten hos dessa instrument, att de är derivatinstrument och därigenom exponeras för åtminstone samma risker som den underliggande tillgången (i vissa fall med tillägg av en hävstångseffekt), marknadsrisk innefattande variation i underliggande tillgångs värde liksom risken att instrumentet (i vissa fall) förfaller värdelöst på slutdagen eller dessförinnan, eller förlorar stora delar av sitt värde under löptiden.

Warranter och turbowarranter

Konstruktionen av warranter och turbowarranter gör att prisutvecklingen på den underliggande tillgången får genomslag i kursen på warranter och turbowarranter och kan leda till större vinst eller förlust på insatt kapital än om placeringen hade gjorts direkt i den underliggande tillgången. Detta brukar uttryckas så att c har en hävstångseffekt jämfört med en investering i underliggande tillgång och innebär att en kursförändring (såväl uppgång som nedgång) för underliggande tillgång medför en procentuellt sett större förändring av värdet på warranter och turbowarranter. Detta innebär att risken förknippad med att investera i warranter och turbowarranter är större än vid investering i underliggande tillgång. Warranter och turbowarranter kan vidare förfalla värdelösa.

För warranter och turbowarranter av typ köp bör särskilt uppmärksammas att om slutkursen är lägre än eller lika med lösenkursen förfaller warranten eller turbowarranten utan värde och hela det placerade kapitalet går förlorat. För c av typ sälj bör särskilt uppmärksammas att om slutkursen är högre än eller lika med lösenkursen förfaller warranten eller turbowarranten utan värde och hela det placerade kapitalet går förlorat.

För turbowarranter bör vidare uppmärksammas att om den underliggande tillgångens kurs någon gång under löptiden noteras lägre än eller lika med (turbowarrant köp) alternativt högre än eller lika med (turbowarrant sälj) barriären förfaller turbowarranten och slutdagen inträffar. Detta kallas förtidsförfallohändelse och beskrivs närmare i de slutliga villkoren för turbowarranten ifråga. En förtidsförfallohändelse kan innebära att turbowarranten förfaller värdelös.

Andra faktorer som påverkar warranter och turbowarranters värde är exempelvis volatilitet, räntor och utdelningar. För warranter och turbowarranter är volatiliteten betydelsefull vid prissättning såtillvida att den är den okända parameter som är svårast att bedöma. Innehavare uppmärksammas på att värdet på warranter och turbowarranter kan uppvisa mycket snabba rörelser och att värdet kan både öka och minska mycket kraftigare än värdet på de underliggande tillgångarna.

Certifikat

Även certifikat är konstruerade så att innehavaren av ett certifikat tar en risk som är förknippad med underliggande tillgångs prisutveckling och även för certifikat kan relativt små kursförändringar i underliggande tillgång medföra avsevärda förändringar i värdet på innehavarens positioner. Effekten av en kursförändring i negativ eller positiv riktning utifrån innehavarens förväntningar kommer att förstärkas i certifikat som har en hävstång som överstiger ett. Dessa förändringar i värdet kan vara till innehavarens fördel men de kan också vara till innehavarens nackdel och detta innebär att risken att investera i certifikat är större än att investera i underliggande tillgång.

Innehavare uppmärksammas på att värdet på certifikat kan uppvisa mycket snabba rörelser och att värdet kan både öka och minska mycket kraftigare än värdet på de underliggande tillgångarna. Beroende på certifikatets konstruktion kan certifikatet, förutom den underliggande tillgångens kurs, även vara utsatt för förändringar i bland annat valutakurser, räntor, volatilitet och utdelningar.

För certifikat bör särskilt uppmärksammas att hela eller delar av det placerade kapitalet kan gå förlorat om vissa villkor uppfylls. Dessa villkor finns i respektive certifikats slutliga villkor. Certifikat kan vara konstruerade med en barriärnivå som innebär att om den underliggande tillgången når barriärnivån kan detta påverka certifikatets värde kraftigt i negativ riktning. En barriär kan utlösa exempelvis omräkning av certifikatets hävstång eller av antal underliggande och kan innebära att det förfaller i förtid, kanske värdelöst. Certifikatets slutgiltiga villkor beskriver förfarandet om barriärnivån nås och hur ett eventuellt slutvärde för certifikatet beräknas.

Övriga risker

Vissa av de förekommande riskerna är hänförliga till omständigheter utanför Öhmans kontroll, såsom den ekonomiska situationen och utvecklingen av densamma i Norden och i omvärlden i stort.

Notering och handel

Öhman kommer att i fall som närmare anges i respektive instruments slutliga villkor, ansöka om notering av instrument på Nasdaq OMX Stockholm AB med adress Tullvaktsvägen 15, 105 78 Stockholm, telefonnummer +46-(0)8-405 60 00 eller Nordic Derivatives Exchange (NDX) vid Nordic Growth Market NGM AB med adress Mäster Samuelsgatan 42, 111 57 Stockholm, telefonnummer +46-(0)8-566 39 000 eller annan reglerad marknad, handelsplattform eller annan marknadsplats där organiserad handel med warranter, turbowarranter och certifikat sker.

Instrumenten är fritt överlåtbara. Köp och försäljning sker genom ingivande av sedvanlig köp- eller säljorder till Öhman eller annan fondkommissionär eller bank som är medlem på den marknadsplats där instrumentet är noterat.
Öhman kan, enligt vad som anges i respektive instruments slutliga villkor, komma att agera market maker för instrument och ställa köp- och säljkurser under löptiden.

Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja instrument som emitterats under Öhmans warrant- och certifikatprogram. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel, exempelvis kommunikationsavbrott, kan störa handeln.

Inte alla instrument är upptagna till handel på en reglerad marknadsplats, handelsplattform eller annan marknadsplats. Även om Öhman under normala marknadsförhållanden tillhandahåller en andrahandsmarknad kan likviditeten i sådana instrument vara lägre än för instrument som är upptagna till handel på en marknadsplats vilket medför att det kan vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja instrumentet. I de fall där Öhman åtagit sig att agera market maker för ett instrument kan det under vissa tidsperioder vara svårt eller omöjligt för Öhman att ställa köpkurser och säljkurser i instrumentet vilket medför att det kan vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja instrumentet.